PAPUA — Bursa Efek Indonesia memperluas cakupan penyaringan Hidden Shareholder Concentration dengan menghapus ambang batas kapitalisasi pasar Rp 5 triliun, sehingga daftar saham HSC bertambah 300 menjadi 383 emiten. Jumlah itu setara 6,16% dari total kapitalisasi pasar IHSG. Perubahan metodologi membuat penetapan status HSC tidak lagi bergantung pada fluktuasi harga saham.
Direktur Utama BEI Jeffrey Hendrik menyatakan daftar terbaru akan segera diumumkan menyusul evaluasi Komite HSC yang memakai metodologi penyaringan baru. Penambahan 300 saham membuat total emiten dalam daftar HSC menjadi 383 saham.
"Kami akan segera umumkan daftar saham HSC yang terbaru yang akan terdiri dari 383 saham atau ada penambahan 300 saham baru yang akan masuk dalam saham HSC," kata Jeffrey di Gedung BEI, Jakarta, Selasa (10/11/2026).
Perubahan pertama menyangkut cakupan evaluasi. Sebelumnya, penyaringan HSC hanya menyasar saham dengan kapitalisasi pasar di atas Rp 5 triliun. Kini seluruh saham tercatat di bursa dapat diperiksa berdasarkan kriteria konsentrasi kepemilikan.
Perubahan kedua menghapus price impact ratio atau rasio dampak harga dari proses penyaringan. Konsekuensinya, penetapan status HSC tidak harus menunggu terjadinya fluktuasi harga saham di pasar.
Dengan dua perubahan itu, BEI memindahkan titik berat penyaringan dari sinyal pergerakan harga ke struktur kepemilikan emiten. Saham yang harganya relatif tenang tetap bisa masuk daftar selama konsentrasi pemegang sahamnya tinggi.
Dalam kriteria terbaru, emiten yang memiliki 10 pemegang saham atau kurang dengan total penguasaan saham mencapai 92,5% atau lebih dikategorikan sebagai HSC. Komite HSC juga akan mengevaluasi secara berkala untuk mengidentifikasi emiten lain yang berpotensi masuk daftar.
Ambang 92,5% menempatkan emiten dengan free float sangat tipis sebagai sasaran utama. Semakin sedikit pemegang saham yang menguasai hampir seluruh saham, semakin besar potensi harga bergerak liar hanya dengan transaksi kecil.
Bagi investor ritel, daftar HSC berfungsi sebagai penanda risiko likuiditas. Saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi rawan mengalami lonjakan atau penurunan harga mendadak karena jumlah saham yang beredar di pasar sangat terbatas.
Bagi emiten, masuknya nama ke daftar HSC membawa konsekuensi reputasi dan pengawasan. Perluasan cakupan evaluasi berarti emiten kecil yang sebelumnya luput dari penyaringan kini ikut diperiksa, termasuk yang kapitalisasinya di bawah Rp 5 triliun.
BEI mencatat 383 saham dalam daftar HSC setara 6,16% kapitalisasi pasar IHSG. Proporsi itu menunjukkan konsentrasi kepemilikan terkonsentrasi pada sebagian kecil emiten, sementara mayoritas saham tercatat memiliki sebaran pemegang saham lebih luas.
Perubahan metodologi ini memperluas basis data BEI soal struktur kepemilikan emiten. Selama ini, penyaringan berbasis kapitalisasi membuat emiten kecil tidak pernah masuk radar HSC meski free float-nya tipis.
Investor perlu mencermati apakah saham yang dipegang masuk daftar terbaru. Status HSC umumnya mendorong emiten memperbaiki keterbukaan informasi soal pemegang saham dan berpotensi memengaruhi keputusan investasi institusi yang membatasi eksposur pada saham dengan likuiditas rendah.
Pengumuman resmi daftar 383 saham menjadi penanda berikutnya. Pasar menunggu rincian nama emiten untuk menilai seberapa besar pergeseran cakupan dari metodologi lama ke metodologi baru.